Futuros Spot-Quoted sobre índices

¿Qué son los Futuros Spot-Quoted sobre índices?

Los Futuros Spot-Quoted (SQF, por sus siglas en inglés) son los nuevos contratos de CME Group, el mercado de derivados más relevante a nivel internacional por su tamaño, liquidez, volumen intermediado y rango de producto.

CME Group ha lanzado cuatro contratos Spot-Quoted sobre índices, concretamente S&P 500, Nasdaq-100, Russell 2000 y Dow Jones Industrial Average.

Una de las novedades de estos nuevos futuros es que se negocian a precios de contado, lo que resulta más familiar a los inversores particulares, ya que es la referencia de precio que se usa comúnmente en medios de comunicación, prensa económica y sitios web financieros.

Otro elemento diferencial de estos nuevos futuros es que, a diferencia de los futuros tradicionales, que tienen un vencimiento generalmente mensual o trimestral, los SQF tienen una fecha de vencimiento más prolongada, concretamente de un año desde su emisión.

¿Qué novedades aportan los Futuros Spot-Quoted sobre índices

1. Menor tamaño. Índices como el Nasdaq-100 han experimentado enormes subidas en sus precios en los últimos años, lo que ha ocasionado el incremento del valor nominal de sus contratos y también de las garantías requeridas para negociar futuros e-mini o micro e-mini sobre esos subyacentes. Los nuevos Spot-Quoted tienen un tamaño entre 5 y 20 veces más pequeño que los contratos micro, haciendo más accesible la inversión en estos índices a los clientes particulares. Además, la gestión de posiciones modestas y fraccionadas cuentan con un control del riesgo más eficiente, aprovechando las oportunidades del mercado incluso cuando el capital inicial sea limitado.
2. Negociación a precios de contado. Los que ves en la prensa u oyes por la radio. Los futuros tradicionales suelen mostrar diferencias con el precio spot (precio real del activo en ese momento), debido a los costes de financiación, almacenamiento (materias primas) o dividendos (índices). Los SQF, por su diseño, cotizan casi igual que el spot, lo que simplifica la operativa y elimina incertidumbre en la valoración y ejecución.
3. Contratos a más largo plazo. La emisión de los futuros SQF con vencimiento anual te liberan de la servidumbre de rolar la posición mensual o trimestralmente. Rolos que siempre conllevan costes y riesgos asociados.
4. Transparencia y ejecución regulada. Son productos listados y negociados en mercados regulados, como es el caso de CME Group, lo que implica garantías en materia de supervisión, liquidación y transparencia.

¿Qué es el ajuste diario por financiación?

Es otro elemento novedoso de los Futuros Spot-Quoted y que habrás de tener en cuenta si dejas una posición abierta al cierre de la sesión. Si haces trading intradía, abriendo y cerrando la posición en la misma sesión, no te aplicará ningún ajuste por financiación.

Los Spot-Quoted Futures están diseñados para que el precio se cotice y negocie al “spot-price”. En el proceso de liquidación fin de día de una posición, el componente de financiación se añadirá al precio de contado negociado por el cliente, para obtener un precio final de liquidación. Con ello se consigue que el cliente tenga un acceso transparente a un precio de ejecución de contado, y que el impacto del tipo de interés se refleje de forma separada en el precio de liquidación.

Entendiendo el ajuste por financiación:

1. Todos los días CME calculará la base o diferencia entre el contrato de futuros trimestral o mensual correspondiente al mes principal y el mercado Spot-Quoted relacionado.
2. La diferencia entre el cálculo de la base el día n versus la base del día anterior (n-1) es el ajuste diario por financiación.
3. Este importe se añade o se detrae de tu cálculo de pérdidas y ganancias al realizar el proceso de liquidación diario.
4. El cliente de iBroker podrá consultar en las plataformas de negociación de iBroker (web y móvil), concretamente en el histórico de operaciones ejecutadas, los precios de contado a los que ha ejecutado sus distintos “trades”, así como los precios de liquidación ya ajustados de esas operaciones.

¿Dónde puedo leer más sobre los Spot-Quoted futures de CME?

CME Group facilita información muy completa sobre estos nuevos contratos, en este enlace

En este otro enlace encontrarás una calculadora de CME Group que te permite obtener, desde cualquier precio de contado de un contrato SQF, su respectivo precio de liquidación y para un día concreto.