Advertencias de Riesgos en la utilización de Sistemas de Trading Automatizados
La utilización de Sistemas de Trading Automatizados (en adelante SAT), a través de carteras gestionadas, ofrece a sus usuarios una dimensión alternativa de rentabilidad-riesgo con respecto a otros productos financieros. Pero aunque muchos de los sistemas muestren resultados históricos positivos espectaculares, esta operativa no está exenta de riesgos muy importantes que deben ser tenidos en cuenta, y que no son adecuados para todo tipo de clientes.
El presente documento define los riesgos más importantes que asume y acepta el Usuario de la Plataforma de Sistemas Automáticos de Trading (en adelante Plataforma SAT) que se comercializa como un contrato de gestión discrecional de cartera, desde los sitios web www.iBroker.es & www.clicktrade.es, propiedad de iBroker Global Markets S.V.,S.A. (en adelante IGM) por el hecho de utilizarla.
Sobre la información suministrada
La información contenida en la Plataforma SAT, sobre Sistemas de Trading Automatizados disponibles para ser activados en el marco de un Contrato de Gestión Discrecional de Cartera, se provee con el objetivo de informar, de forma detallada, sobre el comportamiento de los mismos, y que el usuario tenga una información adecuada cuando tome sus propias decisiones de valoración de un SAT y activación del mismo. En ningún caso esta información debe interpretarse como una recomendación de inversión ni como un asesoramiento financiero.
IGM se preocupa de cuidar al máximo la calidad de la información mostrada en su Plataforma SAT, pero ni la empresa, ni ninguno de sus directores o empleados, ni los desarrolladores de los sistemas mostrados, podrán ser responsabilizados de cualquier perjuicio causado por decisiones tomadas por los usuarios de dicha información.
POSIBLES FALLOS EN LA PÁGINA WEB
Por la utilización de Internet para la transmisión de órdenes, se incurren, entre otros, en los siguientes riesgos:
- Retrasos en la ejecución de las consultas y/o operaciones que tengan su origen en caídas, sobrecargas o deficiencias de la Red;
- Errores en la información recibida por IGM de proveedores ajenos (p.ej. fuentes de datos en tiempo real).
- Los que pudieran causarse por intromisiones ilegítimas de terceros y por los llamados virus informáticos.
Complejidad de los productos financieros utilizados
Los Sistemas de Trading Automatizados que se ofrecen en la Plataforma SAT bajo la forma de un Contrato de Gestión Discrecional de Cartera, operan sobre productos financieros derivados. La operativa en estos productos conlleva importantes riesgos y no es adecuada para todo tipo de clientes. Requieren conocimientos y una vigilancia constante de las operaciones. Un beneficio puede convertirse rápidamente en una pérdida como consecuencia de variaciones en el precio. Al ser productos con apalancamiento, existe la posibilidad de perder un importe mayor que el depositado en la cuenta.
Riesgos operativos asumidos por el usuario
Un Sistema de Trading Automatizado se define como un conjunto de reglas que han sido programadas para procesar información de datos en tiempo real difundida por los mercados, realizando cálculos matemáticos sobre los mismos, y generando señales de compra y venta sobre instrumentos financieros.
A través de la Plataforma SAT se ofrece un servicio de Gestión Discrecional de Cartera con SAT donde el Cliente podrá dar instrucciones a través de la Plataforma para que su cuenta sea operada automáticamente siguiendo las señales de compra y venta, generadas por uno o varios SAT.
Existen tres tipos de SAT disponibles para ser utilizados por el Cliente:
- Sistemas propietarios desarrollados por el propio Cliente. En este caso, IGM podrá automatizar la ejecución de un SAT cuyo código fuente ha sido provisto por el propio Cliente.
- Sistemas de uso gratuito. IGM puede poner a disposición del Cliente de su Plataforma una serie de SAT, cuyo uso es gratuito. En algunos casos podrán ser sistemas de código abierto (open-source), en otros serán sistemas que algún desarrollador externo ha decidido ofrecer gratuitamente a los usuarios de iBroker.es & Clicktrade.es
- Sistemas bajo licencia de terceros. En este caso el Cliente deberá contratar una licencia de uso del SAT a la empresa desarrolladora, teniendo estos costes de licencia la consideración de comisiones de gestión en el marco del contrato de gestión de carteras. La Plataforma SAT sólo estará habilitada para activar este tipo de sistemas previo pago de la licencia por parte del Cliente, a través de los medios de pago expuestos en la Plataforma.
El Usuario conoce que las señales de compra y venta de los SAT están generadas por los datos en tiempo real difundidos por los mercados y que llegan a IGM a través de diversos “vendors” de información financiera en tiempo real, y que dichas señales generan órdenes que son enviadas a los mercados, sin intervención humana, desde los servidores de IGM. Movimientos rápidos e inesperados en los precios, y/o fallos en la difusión de los mismos, pueden generar señales de compra y venta que provoquen beneficios o pérdidas más elevados que los esperados, y son siempre independientes de lo que haya podido suceder en el período histórico analizado por el Usuario.
En particular, IGM no se hace responsable de los daños que pueda ocasionar el incorrecto funcionamiento del SAT así como de cualesquiera medios técnicos externos a los servidores de IGM, tales como cualquier elemento de hardware necesario para que funcione o para realizar la conexión, declinando expresamente cualquier responsabilidad en caso de mal funcionamiento del SAT, la red telefónica, así como de los servicios de alojamiento y soporte técnico del SAT. IGM no será responsable en ningún caso de la pérdida, daño, perjuicio o gasto alguno producido directa o indirectamente por los retrasos y/o fallos en la tramitación, gestión, ejecución y en su caso, liquidación de las órdenes del SAT.
Sobre la utilización de datos hipotéticos
Las rentabilidades mostradas en la Plataforma SAT son obtenidas de 3 tipos de datos diferenciados:
- Operaciones Simuladas obtenidas de un BackTest: Son operaciones generadas de la aplicación de las reglas de un Sistema de Trading sobre datos pasados. La generación de estas operaciones las realiza IGM, basado en el código del sistema suministrado por el desarrollador, y justo antes de incorporar un nuevo sistema a su Plataforma SAT. Existe un riesgo, que IGM no puede controlar, que consiste en que el sistema haya sido creado por el desarrollador de tal forma que genere unas rentabilidades engañosas.
- Operaciones calculadas en Tiempo Real: Son las operaciones que han sido calculadas por IGM en tiempo real a partir de que un Sistema de Trading está disponible en la Plataforma SAT. En este caso, las operaciones obtenidas, aunque son simuladas, están auditadas por IGM, como propietaria de la Plataforma y del servicio que desde ella se presta, impidiendo al desarrollador intervenir en la generación de las mismas.
- Operaciones de Clientes: Son idénticas a las anteriores, pero en las que además las operaciones han sido ejecutadas en el mercado real para algún usuario de la Plataforma SAT.
Sobre deslizamientos entre operativa simulada y operativa real
La operativa real de un SAT difiere, en la mayoría de los casos, de la ejecución simulada hipotética que se puede obtener de la aplicación de las reglas del sistema sobre datos históricos y también sobre datos en tiempo real. A esta diferencia se le llama “deslizamiento”.
El deslizamiento de un sistema depende de diversos factores, como pueden ser la liquidez del producto sobre el que se opera, el tipo de órdenes utilizados, las horas a las que se generan las señales, o en número de clientes que están operando las señales de un mismo Sistema de Trading.
Con el objeto de ofrecer una información lo más realista posible sobre la rentabilidad pasada de un sistema, IGM aplica el siguiente criterio:
- En las operaciones que han sido ejecutadas en cuentas de clientes, se aplica el precio de ejecución promedio obtenido de todas las cuentas.
- En las operaciones simuladas, es decir, que no han sido ejecutados en cuentas de clientes, se aplica el promedio de deslizamientos obtenido en las últimas 50 sesiones de todos los demás sistemas que han sido operados sobre el mismo instrumento financiero.
- En los casos en los que no exista información suficiente para calcular el punto 2 anterior, se utilizará un deslizamiento aproximado que IGM estime adecuado.
En cualquier caso, IGM podrá calcular para sus clientes, si así lo desean, la rentabilidad de los sistemas con una metodología de cálculo simplificado (un importe fijo para todas las operaciones), como es práctica habitual en la industria.
Sobre capitales requeridos y sugeridos
El Capital Requerido mostrado en la Plataforma SAT es el capital mínimo exigido para mantener un Sistema de Trading activo en la cuenta del cliente. Este importe deberá estar disponible en la cuenta al inicio de cada sesión, o en caso contrario el sistema será desactivado.
El Capital Sugerido mostrado en la Plataforma SAT, está calculado en función de una metodología propietaria de IGM de análisis de riesgos de un sistema. Están pensados para un cliente MUY ARRIESGADO con el criterio de tener un 95% de posibilidades de no perder más de un 33% del capital sugerido.
Siempre utilizando una cantidad superior al Capital Requerido, el Cliente puede adecuar el riesgo que quiere asumir, utilizando nuestro cálculo del Capital Sugerido como orientación, así y como todos los demás datos de riesgos provistos en la Plataforma SAT (información de drawdowns, peor sesión, promedio de sesión perdedora, ratios de Sharpe, Sortino, Sterling, MAR, etc.)
Sobre las rentabilidades porcentuales mensuales y anuales
En todas las informaciones porcentuales mostradas por IGM en su Plataforma SAT se utiliza el Capital Sugerido como capital inicial, y que se reinicia al principio de cada periodo. Esto significa que se muestran resultados simples en cada período, y no compuestos. La rentabilidad que un Usuario pueda obtener en su cuenta real, podrá diferir porcentualmente de los importes mostrados en la Plataforma SAT en función de la evolución del capital de su cuenta.
Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras
En la Plataforma SAT hacemos mucho hincapié en mostrar claramente todos los riesgos de un sistema, aunque su rentabilidad a largo plazo sea positiva. No existe el sistema perfecto, ni existe el sistema que gane siempre. La inversión en Sistemas Automatizados a través de Carteras Gestionadas implica grandes riesgos, y las rentabilidades históricas mostradas no deben cegar al Cliente. Es importante tener en cuenta que la peor racha de pérdidas de un sistema, aún no conocida, puede suceder cuando el usuario tenga activo el sistema en su cuenta. Las circunstancias de los mercados pueden cambiar con respecto al período en el que se diseñó en sistema, y reglas que en el pasado dieron rentabilidades positivas, pueden empezar a dar rentabilidades negativas.